Ciudad Victoria, Tamaulipas.- La calificadora Fitch Ratings ratificó en ‘A(mex)’, la calificación de la calidad crediticia del Estado de Tamaulipas, a unas horas de que el Congreso de Tamaulipas aprobó el refinanciamiento de la deuda del Estado por más de 10 mil 295 millones de pesos.
Los factores que apoyan la calificación específica del Estado son la recaudación sólida de ingresos estatales y la importancia económica de la entidad en el contexto regional.
A través de un comunicado en el que menciona que “Fitch Modifica a Estable la Perspectiva Crediticia del Estado de Tamaulipas”, agrega que la Perspectiva a dejar de ser “negativa” y ratificó las calificaciones de los créditos bancarios calificados por Fitch (saldos al 30 de junio de 2017):
– Banorte 09, contratado por MXN6,000 millones y con saldo de MXN5,529 millones, en ‘AA+(mex)vra’;
– Bancomer 14, contratado por MXN537 millones y saldo de MXN481.1 millones, en ‘AA(mex)vra’;
– Santander 16, contratado por MXN1,000 millones y saldo de MXN994.9 millones, en ‘AA+(mex)vra’.
Dentro de los factores clave de las calificaciones, señala que el cambio de Perspectiva crediticia a Establece de Negativa, se explica por las políticas implementadas por la administración nueva, tanto para incrementar la recaudación local como el decreto de austeridad publicado el 8 de marzo de 2017.
“Lo anterior ha mejorado la flexibilidad financiera del Estado al avance financiero al 30 de junio de 2017. Además, se basa en la liquidez favorable y la reducción del pasivo circulante (PC). También, se explica por la reestructura esperada de la Deuda Directa de Largo Plazo (DDLP) y el servicio de la deuda proyectado menor, lo que favorecerá su sostenibilidad”.
Los factores que apoyan la calificación específica del Estado son la recaudación sólida de ingresos estatales y la importancia económica de la entidad en el contexto regional por su participación importante en actividades del sector manufacturero de comercio exterior.
También contribuyen los indicadores socioeconómicos superiores al promedio nacional y al potencial en el sector energético por las reservas de gas y petróleo con las que cuenta el Estado. Por otra parte, los factores que limitan la calificación de Tamaulipas son la flexibilidad financiera por debajo de la mediana del Grupo de Estados calificados por Fitch (GEF) y el gasto operacional (GO; gasto corriente más transferencias no etiquetadas) alto.
Además, muestra niveles moderados de DDLP y sostenibilidad baja.
Asimismo, limitan la calificación las contingencias en el largo plazo en materia de jubilaciones y pensiones. Fitch considera el endeudamiento de Tamaulipas como moderado y la sostenibilidad de la deuda como débil, en relación con su capacidad financiera. Al 31 de diciembre de 2016, la DDLP ascendió a MXN11,482 millones, lo que representa 0.55 veces (x) los ingresos fiscales ordinarios (IFOs; ingresos de libre destinación) o 0.58x si se considera la deuda indirecta o contingente del Estado.
Por lo anterior, compara desfavorablemente en torno a la mediana del GEF de 0.47x.
El servicio de la deuda, sin incluir las amortizaciones de corto plazo, fue de 98% del AI (GEF 72.7%). El Estado no cuenta con créditos de corto plazo, cadenas productivas, arrendamientos financieros ni con Proyectos para la Prestación de Servicios (PPS). La agencia estará atenta a la política de endeudamiento de la administración.
